Zest approva i risultati al 30 settembre 2026: oltre 21 milioni investiti nelle startup
Zest approva i risultati al 30 settembre 2026: oltre 21 milioni investiti nelle startup
Zest ha approvato i risultati finanziari relativi ai primi nove mesi del 2026, registrando la chiusura di 62 operazioni nel portafoglio startup per un controvalore complessivo superiore a 21 milioni di euro. Il gruppo evidenzia una riduzione dei costi operativi e il miglioramento dell'indebitamento netto, nonostante i ricavi complessivi subiscano un calo del 13% rispetto al periodo precedente.
Zest, il gruppo quotato su Euronext Milan nato dalla fusione tra LVenture Group e Digital Magics, ha approvato i risultati finanziari consolidati al 30 settembre 2026. I dati presentati evidenziano un'attività di investimento attiva nei primi nove mesi dell'anno, con la chiusura di 62 operazioni nel portafoglio del gruppo per un controvalore complessivo superiore a 21 milioni di euro. Di questa somma, 1,7 milioni sono stati investiti direttamente da Zest, mentre la quota restante, pari a 19,4 milioni, proviene da soggetti terzi.
L'attività di investimento rimane il pilastro centrale dei risultati presentati. Il portafoglio del gruppo conta attualmente oltre 229 startup attive, per un fair value complessivo stimato in 47 milioni di euro. Le operazioni di disinvestimento realizzate al 30 settembre hanno generato incassi per 2,75 milioni di euro, con un moltiplicatore medio sul capitale investito pari a 1,8 volte. Tra le cessioni più significative figurano la vendita del 100% di Gamepix, che ha fruttato 400mila euro, e lo scioglimento di Epic, dal quale sono derivati 863mila euro. Quest'ultima operazione ha registrato un rendimento interno dell'investimento (IRR) del 16% e un multiplo sul capitale investito di 3,5 volte sull'intero ciclo.
Sul fronte economico, i ricavi e proventi diversi del gruppo si attestano a 5,8 milioni di euro, in calo del 13% rispetto ai 6,63 milioni registrati nello stesso periodo del 2025. Parallelamente, Zest ha proseguito il programma di ottimizzazione della struttura operativa. I costi di gestione sono scesi a 7,03 milioni di euro, contro gli 8,31 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente, con una riduzione complessiva di 1,28 milioni. Secondo quanto comunicato dalla società, questo contenimento dei costi è riconducibile al processo di razionalizzazione e alla ricerca di sinergie tuttora in corso.
L'EBITDA operativo, calcolato escludendo il risultato netto della gestione degli investimenti, risulta negativo per 1,28 milioni di euro, rispetto al valore negativo di 1,02 milioni registrato a settembre 2025. L'EBITDA comprensivo della componente di gestione degli investimenti imputata al conto economico si attesta invece a -1,94 milioni di euro, contro i -42mila euro del periodo comparativo riportato nel comunicato. La società segnala inoltre che i contratti finalizzati durante il 2026 contribuiscono alla formazione di un portafoglio ordini significativo, con un orizzonte temporale che si estende fino al 2029.
Sul fronte patrimoniale, l'indebitamento finanziario netto del gruppo si attesta a 4,96 milioni di euro al 30 settembre 2026, in miglioramento rispetto ai 6,27 milioni registrati alla fine del 2025. Il patrimonio netto è pari a 42,7 milioni di euro, contro i 46,3 milioni del 31 dicembre 2025. Il risultato netto della gestione degli investimenti presenta un saldo negativo di 1,98 milioni di euro, di cui 1,32 milioni imputati alla riserva FVOCI e 660mila euro al conto economico. Dal documento emerge inoltre che, al 30 settembre, il gruppo presenta debiti scaduti per complessivi 924mila euro, rispetto ai 953mila euro di fine 2025. Di questi, 348mila euro riguardano debiti tributari, previdenziali e verso dipendenti della controllata LiveXtention.
Tra le principali novità comunicate dal gruppo figura l'avvio operativo di Z_One Fund, il fondo di venture capital guidato da Luigi Capello, Giulio Montoli e Giulia Fazzini, gestito da Eureka! Venture SGR e del quale Zest è advisor. Il fondo ha raggiunto un primo closing superiore a 35 milioni di euro e avvia ora la fase di investimento. Tra i principali sottoscrittori figurano CDP Venture Capital SGR, Zest, Lazio Innova, Fondazione Compagnia di San Paolo e ulteriori investitori privati. La partecipazione di Lazio Innova avviene attraverso un fondo parallelo riservato a investimenti nel territorio laziale, nell'ambito dell'iniziativa Lazio Venture 2 promossa dalla Regione Lazio.
Il comunicato contiene anche un aggiornamento sullo stato di avanzamento del piano industriale approvato dal Consiglio di amministrazione il 3 marzo 2025. Dal confronto tra le previsioni e i risultati effettivi al 30 settembre 2026 emerge un rallentamento nei volumi di fatturato rispetto agli obiettivi programmati. Il management ha già avviato interventi di contenimento dei costi fissi per salvaguardare la marginalità e, sulla base delle previsioni aggiornate, ritiene possibile recuperare parzialmente il ritardo nella realizzazione dei ricavi durante gli esercizi successivi. La strategia del gruppo resta focalizzata sugli investimenti nelle startup nelle fasi iniziali di sviluppo, sull'accelerazione di nuove imprese e sulle attività di open innovation e corporate venturing.
P.Matthys--LCdB
